Exchange rate volatility, inflation targeting and global financial crisis. Evidence for Latin American economies
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The purpose of this research is to identify the asymmetric effect generated by positive and negative impacts on the exchange rate volatility. In addition to determining the effect generated by the implementation of the inflation targeting regime (IT) and the global financial crisis (GFC) in the conditional variance of the main exchange rates of Latin America (Brazil, Chile, Colombia, Mexico and Peru). We use an asymmetric model of Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity, with t-student innovations (ARIMA-GJR-GARCH), applied on daily data from 1997 to 2019. The main findings show that, there is a greater impact of exchange rate depreciations on the exchange rate volatility. In addition, it was found that the IT regime has increased the exchange rate volatility, mainly in Brazil, Chile and Mexico. Finally, the 2008 GFC seems to have generated a climate of greater exchange rate volatility in the region.
El proposito de esta investigación es identificar el efecto asimétrico generado por impactos positivos y negativos en la volatilidad del tipo de cambio. Además de determinar el efecto generado por la implementación del regimen de Metas de Inflación (MI) y la crisis financiera global (CFG) en la varianza condicional de las principales divisas de América Latina (Brasil, Chile, Colombia, México y Perú). Se emplea un modelo asimétrico de heterocedasticidad Condicional Autorregresiva Generalizada, con innovaciones t de student (ARIMA-GJR-GARCH), aplicado sobre datos diarios de 1997 a 2019. Los principales hallazgos muestran que existe un mayor impacto de las depreciaciones cambiarias sobre la volatilidad del tipo de cambio. Además, se encontró que el esquema de MI ha incrementado la volatilidad de las divisas, principalmente en Brasil, Chile y México. Finalmente, la CFG de 2008 parece haber generado un clima de mayor volatilidad en las divisas de la región.
- Publication Year
- 2019
- Language
- spa
- Topic
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- REVISTAUC
- Rights
- openAccess
- License
- Derechos de autor 2019 Revista Economía y Política