Coordination and monetary policy among central banks. The NAFTA Case

Description: In this document we demonstrated how the central banks that constitute the NAFTA (Canada, the United States of America and Mexico), coordinate around the leader country with the aim to maintain the stability and proper functioning of financial markets. For that, we estimated a VAR model to show the interdependence among interest rates related to monetary policy. According to the obtained results, we found evidence that interest rates from Canada and Mexico are determined to a greater extent by the US Federal monetary policy decisions and to a lesser degree by internal conditions of each economy. We confirmed that the interdependence among the NAFTA countries occurs through the leading economy.
En el presente trabajo se demostró cómo los bancos centrales que integran el TLCAN (Canadá, Estados Unidos de América y México), se coordinan alrededor del país líder a fin de mantener la estabilidad y el buen funcionamiento de los mercados financieros. Para ello se estimó un modelo VAR con el objetivo de mostrar la interdependencia entre las tasas de interés de política monetaria. De acuerdo con los resultados obtenidos, se encontró evidencia de que las tasas de interés de Canadá y México se encuentran determinadas en mayor medida por las decisiones monetarias de la Reserva Federal y en menor grado por las condiciones internas. Confirmando con ello que la interdependencia entre los países que integran el TLCAN gira en torno a la economía líder.

Topic: Coordinación entre bancos centrales
política monetaria
estabilidad monetaria-financiera
Coordination among central banks
monetary policy
monetary-financial stability

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