Un modelo Tgarch con una distribución t de estudio asimétrica y las hipótesis de racionalidad de los inversionistas bursátiles en Latinoamérica
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Proponemos un modelo ARCH de tipo TGARCH con una distribución t de Student asimétrica. El mismo se construye usando la metodología de Fernández y Steel (1998) y el modelo TGARCH tradicional desarrollado por Zakoian (1994). El modelo se usa para describir series de rendimientos bursátiles y para evaluar la validez de las hipótesis de racionalidad en Latinoamérica. Los resultados sugieren que: 1) Las series de rendimientos analizadas pueden describirse adecuadamente con el modelo propuesto; 2) la hipótesis de racionalidad de Samuelson es consistente con la evidencia de los mercados de Argentina, Brasil, Chile, Colombia y México; 3) la hipótesis tradicional de racionalidad es consistente con la evidencia de Perú; y 4) las volatilidades estimadas mediante el modelo propuesto son mayores que las estimadas mediante el modelo TGARCH tradicional durante el periodo 2008-2009.
We propose an ARCH model of the TGARCH type with an asymmetric Student's t distribution. It is built using the methodology of Fernandez and Steel (1998) and the traditional TGARCH model developed by Zakoian (1994). The model is used to describe series of stock market returns and to assess the validity of the rationality hypotheses in Latin America. The results suggest that: 1) The series can be described adequately with the proposed model; (2) the Samuelson´s rationality hypothesis is consistent with the evidence of the markets of Argentina, Brazil, Chile, Colombia and Mexico; 3) the traditional rationality hypothesis is consistent with the evidence of Peru; and (4) the volatility estimated with the proposed model are higher than those estimated with the traditional TGARCH model over the period 2008-2009.
- Publication Year
- 2017
- Language
- spa
- Topic
- Repository
- Revista Universidad de Cuenca
- Rights
- openAccess
- License
- Derechos de autor 2017 info:eu-repo/semantics/openAccess