Análisis de riesgo del Mercado de Valores del Ecuador Riesgo de crédito de las obligaciones y titularizaciones de los títulos de renta fija.

 

Authors

Palomeque Tamayo, Jorge

Format

BachelorThesis

Status

publishedVersion

Description

This work presents and introduction to Risk as a weighted method to measure the reliability of financial assets, in this case bonds and securities that are traded in the Ecuadorian stalk market. The paper will start by introducing the basic concepts and definition of Risk, such as what exactly Risk is, what the different types of Risk are, and what the different methodologies are that are used to calculate these different types of risk. Next, two different types of risk, market and credit risk, are calculated using data recorded from the Ecuadorian stock market between 2010 and 2012. In order to calculate market risk, the DVO1 method is used to measure the sensitivity of financial assets to changes in interest rates. Additionally, the Value at Risk method is used to predict the “maximum expected losses” on the returns from these assets base4d on their volatility. AS an approach to measuring credit risk, the method developed by Edward Altman, “Altman Z Score”, is used for its ability to calculate the solvency of an issuer. Finally, the aforementioned tools and calculations are utilized to perform a risk analysis of the Ecuadorian stock market, which, accordingly, is limited to and outlined by the specific characteristics of the country it pertains to (i.e. Ecuador); it is important that these limitations, which are detailed and explained within the paper, be considered before forming any opinions or judgments about the contents or conclusions of this work. The conclusion of this paper is presented in the form of diagnostics and recommendations for the betterment and gradual maturation of the Ecuadorian stock market.
A través de este trabajo se presenta una introducción al riesgo como medida de ponderación de la fiabilidad de los activos financieros, en este caso obligaciones y titularizaciones, que se transan a través del mercado de valores ecuatoriano. En primera instancia, se busca introducir los conceptos y definiciones básicas de riesgo, como, qué es riesgo, cuáles son los tipos de riesgo y las metodologías para el cálculo de los mismos. Se comienza con riesgo de mercado, a través de herramientas como la sensibilidad de las obligaciones y titularizaciones frente a un cambio de un punto base en la tasa de interés, y también con el uso de Value at Risk para presentar la perdida esperada de los rendimientos de esas emisiones en base a las volatilidades de las mismas. A continuación se presenta un análisis de riesgo de crédito, en el cual se utiliza el método desarrollado por Edward Altman llamado Z-Altman para calcular la capacidad de solvencia de los emisores. Con estas herramientas se presenta un análisis de riesgo del mercado de valores ecuatoriano, el cual está, por supuesto, enmarcado y limitado por las características del mismo. Esas limitaciones son detalladas y explicadas dentro de este trabajo, y deben ser consideradas a la hora de realizar cualquier tipo de opinión respecto a las conclusiones o el cuerpo del trabajo. Las conclusiones son presentadas en manera de diagnóstico y recomendación para el mejoramiento y madurez progresiva del mercado de valores ecuatoriano.

Publication Year

2013

Language

esp

Topic

Administración de empresas
Comercio
CIENCIAS SOCIALES

Repository

Repositorio Universidad San Francisco de Quito

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http://repositorio.usfq.edu.ec/handle/23000/1721

Rights

openAccess

License

http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/3.0/ec/